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El Tribunal Supremo concluye la legalidad de las Participaciones Preferentes pese a su caracter perpetuo

A medida que discurre el tiempo y con ello se avanza en el devenir de las instancias procesales con causa a los distintos recursos establecidos contra la sentencias de instancia, se va confirmando un cuerpo de doctrina que se venía ya perfilando por los juzgados de instancia en la pluralidad de pronunciamientos que se han producido en los dos últimos años con relación a la colocación de las participaciones preferentes.

La reciente sentencia del TS, Civil sección 1 del 08 de septiembre de 2014 (ROJ: STS 3813/2014), viene a confirmar la legalidad de las participaciones preferentes, como producto financiero, contemplado  en el artículo 7 y la disposición adicional segunda de la Ley 13/1985, de 25 de mayo de Coeficientes de Inversión, Recursos Propios y Obligaciones de Información de los Intermediarios Financieros,  definiéndolas como  valores atípicos de carácter perpetuo, que contablemente forman parte de los recursos propios de la sociedad que los emite, pero no otorgan derechos políticos al inversor y sí una retribución fija, condicionada a la obtención de beneficios. Esta remuneración se asemeja, de un lado, a la renta fija porque está predeterminada y no es cumulativa, y de otro a la renta variable en la medida en que depende de la obtención de suficientes beneficios.

A juicio del TS, y sin perjuicio del carácter complejo del producto, la  perpetuidad -característica de las participaciones preferentes–  no determina que nos encontremos ante un producto financiero nulo de pleno derecho, por cuanto la esencia del mismo es que son valores perpetuos (sin perjuicio de que la entidad emisora se pueda reservar el derecho a amortizarlas a partir de los cinco años, previa autorización del Banco de España). Dicha perpetuidad constituye una garantía para los terceros que contratan con el emisor de las mismas en cuanto dotan de estabilidad a los fondos propios a los que se incorporan los importe de las participaciones preferentes, siendo por ello, que la nota de  perpetuidad, característica de las participaciones, constituye una excepción a la prohibición al carácter  perpetuo de las relaciones comerciales como opuesta a su naturaleza temporal, lo que impide pueda sancionarse su comercialización con la nulidad.

Cuestión distinta es que por la forma en que fueron comercializadas se hubiera podido cometer algún abuso que afecte a la  validez del negocio, determinante de su nulidad por error en el consentimiento.

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